您现在的位置台海新闻网首页>>综合新闻>>正文

                                        市场库存-纸浆期货在8月以后受旺季预期带动

                                        天气预报冷到发紫

                                        有市場專家表示,從行業運行周期角度看,本輪紙業漲價或將持續至春節之前,紙漿期貨將以季節性反彈為主。但同時也有分析師認為此次漲價並不能持續,紙漿期貨波動有限,預計未來仍然振蕩為主,短期難有趨勢性改變。

                                        第二,持續漲價意願強,個別企業多次提價。在9月8日—10日期間漲價的紙板廠中,有個別紙板廠在9月初就已經漲過一次,時間間隔在五天左右。這或許說明,個別紙板廠經營壓力較大,同時對後續市場保持一定預期。

                                        對於為何紙漿期價九月以來持續弱勢,栗豐寧認為,一方面是因為目前庫存持續處於歷史高位中,去庫存緩慢壓制盤面反彈空間,同時資金做空意願仍較強。從持倉結構看,主力凈空頭持倉佔比超50%左右,同時倉單壓力或是近期回落主因。

                                        「此番紙板漲價的首要原因是原紙價格上漲導致生產成本增加,其次則是環保原因,有紙板廠稱環保因素大大增加了運營成本。」栗豐寧對記者表示,根據目前市場成本測算,紙漿價格在每噸4750左右貿易商就有不錯的利潤空間,上行空間則面臨套保盤壓力。在當下紙品提價、旺季炒作等背景下,若有消息刺激,盤面更傾向於反彈,建議可等待回落後擇機逢低做多,預計後市運行區間4600—4800元/噸。

                                        「紙漿期貨在8月以後受旺季預期帶動,開始振蕩走強,由4500元最高上漲至4800元,但在國內港口現貨價格未出現較大波動、期貨升水的狀態下,若想進一步打開上漲空間,還需要現貨配合。」湯冰華表示,站在當前時點紙業旺季預期並未證偽,同時國外漿廠檢修增加,對遠期供應會有一定影響,因此紙漿存在弱反彈空間。只是期貨當前升水一定程度已體現旺季預期,若現貨不能跟漲,預計紙漿期貨仍在4850—4900元/噸繼續承壓。

                                        隨着金九銀十到來,國內紙業在傳統消費旺季迎來「漲價潮」,不僅龍頭企業帶領百余家紙廠接連發佈漲價函,更有A股造紙指數9月11日刷新四個月來新高,而與之形成鮮明對比的是,國內紙漿期貨9月以來表現平平。截至記者發稿前,紙漿期貨主力2001合約微跌,橫盤振蕩。對此,記者採訪多位業內人士,探究在紙業漲聲一片中,紙漿期貨能否迎來突破。

                                        「從大周期看,全球經濟下行的趨勢較為明顯,國內逆周期調節政策發力,央行降准及8月社融數據相對較好,引導市場預期由弱轉強,另外美方推遲加征關稅時間,一定程度改善風險偏好,但政策刺激的效果面臨較大不確定性。」方正中期期貨分析師湯冰華對記者表示,紙業小周期的季節性好轉將受制於大周期的經濟走弱,對於旺季需求回升的強度較為謹慎。

                                        業內分析人士介紹,隨着市場進入傳統旺季,上游紙漿貿易商提價慾望增強,但落實效果一般,部分客戶僅落實30—50元/噸,目前紙廠提價慾望也相對較強,但在盈利仍相對偏低的情況下,不排除後期紙廠繼續提價的可能,本周,玖龍、山鷹等紙廠出貨價格也進一步試探性上漲50元/噸左右,但是價格能否落實還要看向下遊客戶,尤其是以外單為主的華南地區包裝廠,若中美貿易摩擦持續升級,外銷訂單萎縮,將加劇內銷壓力,紙廠提價或難以持續。

                                        「進入9月份,紙廠發佈漲價函到達高潮,近期連續多次提價潮提振了市場多頭信心。」華信期貨紙漿分析師栗豐寧告訴記者,縱觀本輪紙製品價格上漲,他認為主要有以下四個特點:

                                        第四,上游成本傳導,終端有待消化,後續不確定因素仍存。幾乎所有紙板廠都表示,原紙漲價導致生產成本增加。這意味着,此番紙板漲價上漲主要是受成本推動,而非需求推動。因此,終端需求能否完全跟進就成為漲價能否持續的關鍵性因素。

                                        第三,漲價之餘銷售門檻進一步提高。目前除了漲價要求之外,紙廠還強化了對賬期、送貨時間有要求。目前大多數紙板廠不僅對未按約定賬期付款的客戶作停單處理,同時不少企業不接受待通知送貨訂單,或待通知送貨訂單將按新價格執行。

                                        有業內人士表示,按照往年慣例,9月至年末是紙品行業的傳統消費旺季,目前下游成品紙需求有望好轉,紙廠在8月下旬開始旺季前提價,當前現貨市場相對謹慎,價格環比走高,但成交仍顯冷清。紙漿中下游經過二、三季度的主動去庫后,庫存壓力緩解,因此若成品紙需求回升,預計會迎來一輪中下游補庫行情,只是上游漿廠庫存仍維持高位,全球商品木漿庫存可用天數同比增加14天,另外紙漿經過前期長時間下跌,現貨投機需求明顯減弱。

                                        東證期貨分析師楊梟認為在宏觀大環境不佳的情況下,紙製品需求的回暖恐難以持續。他表示當前紙漿基本面核心矛盾仍然是庫存過高,從調研的情況來看,由於6—7月漿價低點時,國內紙廠加大了從海外漿廠的採購力度,預計未來幾個月紙漿的發運量仍將維持高位,在此背景下僅是季節性的需求回暖,難以推動紙漿行情大幅上漲,漿價或繼續低位振蕩。

                                        第一,漲價範圍尤其廣,遍布全國多地。自8月底開始,紙板漲價函就已陸續傳來,只是當時僅發生在局部地區,並未在市場上產生太大反應。9月份后,原紙價格屢屢上漲,各地紙板廠為傳導價格壓力而宣布漲價,目前漲價範圍已涵蓋華中、華南、華東、華北等地。

                                        消費旺季紙廠乘勢漲價9月以來,在季節性需求及新學季帶動下,無論是雙膠紙、銅版紙等文化辦公用紙,還是瓦楞紙、箱板紙等工業用紙,都迎來行業集體性漲價潮。截至9月10日,原紙市場發佈漲價函的不下百家,其中不乏晨鳴 、山鷹 、博彙紙業(600966,股吧)等行業龍頭企業。放眼望去,國內幾乎很難找到沒有漲價的紙板廠。

                                        期貨盤面波瀾不驚儘管現貨市場紙價上漲如火如荼,但反觀期貨盤面就只能用波瀾不驚來形容了。在旺季預期帶動下,8月紙漿期貨出現振蕩走強,由4500元最高上漲至4800元。進入九月,盤面振蕩低位運行。期價在10日看似打開上行趨勢,上破4800點之後,卻在後幾日急轉直下,跌破4700點,重回弱勢格局。而縱觀紙漿期貨近三個月的走勢,基本上是弱勢整理格局。

                                        造紙產業上下游存差異記者從業內了解到,紙業上游的紙漿市場九月以來較為平穩,最新報價基本維穩持平,國際漿價已經步入近年來新低,最近三個月來基本在歷史低位徘徊振蕩,加拿大、南美及歐洲等地時有漿廠停機限產新聞爆出,但整體限產量相對偏少,無法對市場產生持續有利的提振,因此市場價格難有良好的表現。由於當下全球庫存壓力仍然偏大,儘管大型漿廠仍有意停機限產,但海外下游紙廠觀望中,價格進一步上漲短期內仍有壓力。

                                        數據顯示,目前青島、常熟等各大港口庫存仍然超過200萬噸,持續處於歷史高位中,因此儘管隨着9月開始節假日各種包裝需求增多,紙業市場整體供需基本平穩,但對於貿易商提價,下游紙廠仍持觀望態度。

                                        今日关键词:中国转战泰国买房