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美联储国债-30年美债的波动幅度超过40个基点

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根據費爾斯的說法,如果美聯儲將美國國內借貸成本降至接近零,並重新啟動量化寬鬆以避免經濟衰退,美國國債收益率跌入負值區間「可能會迅速從理論變為現實」。

最近,隨着黃金不斷發力衝破1500美元大關,「避險」成為投資者躲不開的一個話題。全球經濟前景的惡化,不僅推了一波黃金,還引發了市場對低風險政府債務的大量需求。

根據彭博資訊的統計,全球到期收益率低於零的未償債券餘額首度越過15萬億美元大關。太平洋投資管理公司(PIMCO)全球經濟顧問費爾斯(Joachim Fels)表示:

金融博客零對沖指出,如果想知道投資者預期是否正在發生重大轉變,那麼通過觀察長期國債的表現應該會得出答案——尤其是考慮到8月份的再融資拍賣近在眼前。

「現在就是一個拐點。」

2016年美國大選,30年美債的波動幅度超過40個基點。

為了證明30年美債波動幅度的確不小,下面再來看看3個月30年期互換隱含波動率的圖表(均以百分比和基點計算)。

這兩天投資者瘋狂拋售美股、湧入債市的情景,讓人想起了2018年第四季度。但不同的是現階段美聯儲剛剛降息,而去年12月時加息幅度過大。金融博客零對沖指出,對於股市大跌,其主要擔憂是股市波動率的飆升,這將使金融狀況趨緊。金融狀況趨緊的情況下,市場就會開始預計美聯儲有連續降息且降息75基點的可能性。

當長期美債波動幅度超過40點,市場或迅速掀起一股腥風血雨。

2008年全球金融危機,30年美債的波動幅度超過80個基點。

2012年歐元區危機,30年美債的波動幅度近60個基點。

昨日,3個月期、10年期美債收益率倒掛程度一度加深至37個基點,為2007年以來最大倒掛幅度,10年期美債收益率跌至2016年10月以來最低水平,30年期美債收益率逼近歷史低點。

来源:金十数据

作者:老喵烧须

「若貿易緊張局勢持續,美債名義收益率跌至負值區間的觀點並不荒謬。」

美國聯邦基金利率期貨市場顯示,隔夜美聯儲9月降息50個基點和10月降息的概率均激增。該期貨市場顯示,交易員預期美聯儲在9月份降息50個基點的可能性為28%,較周二晚些時候上升15%;有83%的可能性美聯儲將在10月進行第三次降息,周二該幾率為77%。此外,交易員預期美聯儲在12月份實現年內第四次降息的可能性達56%(此前為42%)。

降息引發的對經濟狀況的擔憂,或促使更多的資金流入債市,推高已經處於高位的債券價格。下面來看一張自1990年以來美國30年期國債收益率的5天絕對變化數值圖表,以說明長期債券最近上漲了40個基點的幅度有多大。每次市場以類似的方式波動40個基點時,市場上就會發生一些重要的變化。

今年,國際經貿局勢緊張,30年美債的波動幅度近40個基點。

通過觀察圖表我們不難看出,長期國債近期波動幅度的確激增,市場恐將迎來一場金融「颶風」。與此同時,重新將關注點放在美國國債的收益率上看,費爾斯指出,從發達市場人口老齡化對儲蓄的需求增加,美國經濟活動放緩以及世界各國央行放寬貨幣政策的趨勢看來,債券市場還可能繼續反彈,收益率或將繼續走低。難怪費爾斯會認為:

今日关键词:吴亦凡名誉侵权案